联实全球商业房地产投资信托（Lendlease Global Commercial REIT）

扬子江船业（Yangzijiang Shipbuilding）

(资料图)

闭市价：1.24元（+2.48％）

目标价：0.90元

建议：买入

我们期待扬子江船业在资本管理有更好的表现。虽然它今年来新订单势头持续强劲，但是它的股价在过去一个月却落后于海峡时报指数和MSCI新加坡指数，表现令人失望。我们将此归因于公司在今年2月底公布的2022年业绩中，没有派发股息。

这是一块璞玉。我们估计信托自身增长可使2023财年预测资产组合估值上升4％，使2024财年预测举债空间增加90％至2亿2000万元（根据42％负债率顶限）。这个举债空间将允许它购入巴耶利峇中心的12％股权，或把在百汇广场的持股增至32％。

建议：买入

目标价：1.58元

闭市价：0.675元（-0.74％）

我们重申买入这个信托的建议。它投资组合中的优质资产，2023财年和2024财年分别提供6.6％和6.9％的预估每单位股息收益率。这个比历史收益率高出2.5个标准差，具有吸引力。（银河—联昌）

截至2022年底，扬子江船业的每股净现金为0.31新元，而且没有繁重的资本支出，我们相信更好的资本管理可以成为中期的股价驱动力。我们维持“买入”这只股的建议。（大华继显）